Ajankohtaista Kiinasta, USA:n tulleista ja Venäjän taloudesta

Kiinan tullin mukaan maasta vietiin viime vuonna tavaroita 3 770 mrd. dollarilla. Lisääntyneistä kaupanesteistä huolimatta viennin arvo kasvoi 5,5 % vuotta aiemmasta heikon juanin siivittämänä. Kotimaan talouden ja juanin heikkous sen sijaan pitivät tuonnin samalla tasolla kuin vuonna 2024 ja tavaraa tuotiin 2 580 mrd. dollarilla. Viennin kasvun vetämänä tavarakaupan ylijäämä kasvoi ennätyssuureksi (1 190 mrd. dollaria). Kun otetaan huomioon myös Kiinalle alijäämäinen palvelukauppa, tammi-marraskuun maksutasetilastojen perusteella koko kaupan yhteenlaskettu viime vuoden ylijäämä tulee olemaan arviolta reilu 800 mrd. dollaria.

Yhdysvaltain hallinnon yhtenä tavoitteena on tullipolitiikalla houkutella maahan lisää teollisia investointeja. Tullien väistäminen tullit asettaneeseen maahan suunnatuilla investoinneilla on tunnettu ilmiö, mutta sellaista ei ainakaan vielä ole Yhdysvaltain taloudessa merkkejä.
Yrityksille yksi mahdollisuus välttää tulleja on investoida tuotantoon tullit asettaneen maan sisällä. Tämä ei kuitenkaan ole niin ilmeinen pelastus tulleilta kuin ensisilmäyksellä näyttää. Monipolvisten tuotantoketjujen maailmassa osa välituotteista tulee tyypillisesti muista maista, jolloin tullit asettaneessa maassa tuotantoa harjoittava yritys maksaa edelleen tulleja hankkimistaan välituotteista. Esimerkiksi Moder ja Spital (2025) esittävät tuoreessa tutkimuksessaan perustuen vuosien 2016–2023 aikana tehtyihin tullikorotuksiin maailmalla, että vaikka tullit lisäävät ulkomaisten yritysten suoria sijoituksia esimerkiksi myyntiin ja markkinointiin, suorat ulkomaiset sijoitukset valmistavaan teollisuuteen vähenevät laaja-alaisten tullien seurauksena.

Venäjä on käynyt laajamittaista hyökkäyssotaansa Ukrainassa kohta neljä pitkää vuotta. Pitkäkestoiseen puolustussotaan heikosti varustautunut Ukraina pysäytti hyökkäyksen ja vapautti suuren osan sodan alussa miehitetyistä alueistaan. Venäjän asevoimat ovat sittemmin turvautuneet mm. laajoihin siviilikohteiden ilmapommituksiin ja vankien käyttöön pyrkiessään murtamaan Ukrainan puolustusta. Vaikka vastassa on asukasta kohden lasketulla bruttokansantuotteella mitattuna Euroopan köyhin valtio, Venäjän valloitussota ei edelleenkään suju hyvin. Ukrainalaisten tahto puolustaa omaa maataan taisi yllättää meidät kaikki, mutta yllätys on ollut erityisen suuri Moskovassa. Venäjällä ei varmasti osattu ennakoida, että lyhyeksi suunniteltu erikoisoperaatio johtaisi mm. valtiontalouden merkittäviin alijäämiin, maan tuotantorakenteen ja kansainvälisen aseman muuttumiseen sekä sitkeään työvoimapulaan.